鋼鐵“傷風(fēng)”礦石“感冒” 與暴利說再見 銷售螺旋管壓力大
民企競(jìng)爭(zhēng)殘酷
一般而言，國(guó)企并不被認(rèn)為是市場(chǎng)效率的最優(yōu)體現(xiàn)者，反而是管理體制靈活，三項(xiàng)費(fèi)用低，歷史包袱小的民營(yíng)企業(yè)被認(rèn)為更有希望。
可是在部分業(yè)內(nèi)人士看來，民營(yíng)鋼廠的日子也只不過是“看上去很美”而已。他們之間的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)非常殘酷。
“實(shí)際上民企靠的就是采購(gòu)成本競(jìng)爭(zhēng)。而他們的成本競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)上更多為賭行情。賭對(duì)了，就戰(zhàn)勝對(duì)手，賭錯(cuò)了，利潤(rùn)可能就全沒了�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。
以唐山地區(qū)一家年產(chǎn)量800萬噸以上的著名民營(yíng)鋼企為例，該鋼企建立了一套非常專業(yè)的礦石采購(gòu)模型，能夠?qū)崟r(shí)計(jì)算出當(dāng)前所需的礦石品類、采購(gòu)數(shù)量與合理價(jià)位。礦商報(bào)價(jià)過去，最快2個(gè)小時(shí)就能回復(fù)是否成交。這種速度一般企業(yè)根本不敢想象。
“去年他們看對(duì)了，出手又快，所以節(jié)省了不少成本。但是今年是不是也能看對(duì)?沒人知道。”民營(yíng)鋼廠無法跟國(guó)企比資源，即便效率勝過國(guó)企，也無法在如今既定的產(chǎn)業(yè)格局中實(shí)現(xiàn)真正意義上的優(yōu)勝劣汰。而民營(yíng)鋼廠之間則起跑線相近，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相似，在鋼鐵產(chǎn)能過剩的大環(huán)境中，大家的日子都難言輕松。
在2011年，鋼鐵行業(yè)研究員曾經(jīng)對(duì)國(guó)內(nèi)代表性鋼企經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行過詳盡、專業(yè)的分析。結(jié)果表明，要在如今的A股上市鋼企中尋找有價(jià)值的投資標(biāo)的，焦點(diǎn)應(yīng)該集中在民營(yíng)企業(yè)上，因?yàn)樗麄儾攀鞘袌?chǎng)效率的真正體現(xiàn)。報(bào)告中甚至用了一個(gè)標(biāo)題：“靜候新王登基”。
A股市場(chǎng)民營(yíng)股東占控制地位的是南鋼股份。但與津西鋼鐵不同的是，它實(shí)現(xiàn)了盈利，可沒能保住增長(zhǎng)，在2011年其凈利潤(rùn)同比仍然下降64.6%。這也很好理解。對(duì)于強(qiáng)周期行業(yè)來說，體制并不能保證盈利的穩(wěn)定，行業(yè)趨勢(shì)才更左右企業(yè)的前景。
外資則已經(jīng)坐不住了。就在近期，安塞樂米塔爾宣布，在進(jìn)行一系列期權(quán)式的股權(quán)置換后，將逐步向華菱集團(tuán)賣出大部分所持有的華菱鋼鐵股份，將更多資源分配在與華菱合資的汽車板廠上。
“鋼鐵冶煉環(huán)節(jié)在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)太過激烈，我們認(rèn)為沒必要一直擠獨(dú)木橋，應(yīng)該換個(gè)思路�！卑踩麡访姿栔袊�(guó)區(qū)內(nèi)部人士對(duì)記者解釋這次股權(quán)變動(dòng)，“下游的汽車板項(xiàng)目應(yīng)該更有希望�！�
有資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示，這其實(shí)可以看作安塞樂米塔爾逐步退出中國(guó)的第一步�！绑E然全部退出，阻力太大。股權(quán)先置換進(jìn)汽車板廠，等于金蟬脫殼�！痹撊耸空J(rèn)為。
礦石變成“雞肋”
鋼鐵“傷風(fēng)”，礦石必然“感冒”。
4月底傳統(tǒng)開工旺季還沒完全過去，鐵礦石價(jià)格就開始下跌，迄今跌幅將近10%。從另一個(gè)角度看，根據(jù)礦石指數(shù)機(jī)構(gòu)TSI的數(shù)據(jù)，目前62%的鐵礦石到岸價(jià)在135美元/噸。而在4月份，最高價(jià)格也只不過比現(xiàn)在多了19美金。這跟去年同期的178美元/噸不可同日而語。
很多礦商此輪行情估計(jì)失誤。原本市場(chǎng)看上去的確大有機(jī)會(huì)，因?yàn)閺娜ツ晗掳肽觊_始，各鋼廠的新建產(chǎn)能都陸續(xù)開始投產(chǎn)，業(yè)內(nèi)感覺“新高爐到處都豎起來了”，相對(duì)應(yīng)的礦石消化量應(yīng)該更多才對(duì)。
但全球經(jīng)濟(jì)的低迷、預(yù)期的不穩(wěn)定、下游需求的疲弱讓鋼廠在排產(chǎn)時(shí)顧慮重重，礦石一直堅(jiān)持按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交情況頗為“清淡”�；仡櫧衲陙韼状涡〉牡V價(jià)上漲，是因?yàn)榻^大多數(shù)鋼廠庫(kù)存已經(jīng)消化到一定階段，不得不采購(gòu)。對(duì)礦石貿(mào)易商來說，這是相當(dāng)“雞肋”的行情。
然而，在目前全球鐵礦石市場(chǎng)整體供不應(yīng)求的形勢(shì)下，雖然經(jīng)濟(jì)低迷，鋼鐵行業(yè)萎縮，處于上游的礦山依然可以獲得很好的利潤(rùn)。印度礦山的成本之低雖然比不上澳礦，但大約為30—40美金/噸。而目前現(xiàn)貨市場(chǎng)上63.5%的印度粉礦離岸價(jià)格在120美元/噸。
“但這種情況不可持續(xù)。上游利潤(rùn)一直那么高，下游活不下去了�！苯髡J(rèn)為，未來礦價(jià)相對(duì)下跌是肯定的。
“礦石生意大概還有5年可以做吧。5年之后，中國(guó)鋼產(chǎn)量很難再有大的增長(zhǎng)，新的供應(yīng)又會(huì)逐步兌現(xiàn)，過去那個(gè)供不應(yīng)求的時(shí)代就正式過去了�！彼f，亊實(shí)上，自己已經(jīng)開始考慮轉(zhuǎn)行。
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